网贷110预警闲谈熊市末端的判断与运作原则 网贷110预警

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网贷110预警闲谈熊市末端的判断与运作原则
         
         
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本文在分析熊市向牛市过渡过程中存在熊市末端时间周期的基础上,结合理论研究和一些市场运作成功的职业股民的经验,从15个可以反映市场走势可量化和不可量化的指标出发,认为2001年6月份以来的2年多的大熊市已经接近了熊市末端阶段;在熊市末端运作,投资者必须要坚持4个原则,同时要根据市场变化逐步梳理投资理念,这样才有可能战胜市场。

  本文在分析熊市向牛市过渡过程中存在熊市末端时间周期的基础上,结合理论研究和一些市场运作成功的职业股民的经验,从15个可以反映市场走势可量化和不可量化的指标出发,认为2001年6月份以来的2年多的大熊市已经接近了熊市末端阶段;在熊市末端运作,投资者必须要坚持4个原则,同时要根据市场变化逐步梳理投资理念,这样才有可能战胜市场。

  熊市末端的判断标准

  熊市与牛市是人们用来描述证券市场走势的专门词汇。熊市又称为空头市场,牛市又相应称为多头市场。所谓熊市末端无疑是指熊市运行的最后一段时期,或者说是熊市即将结束并向牛市转换的那段时间,技术面看也是所谓股指经过上涨后下跌运行的底部。考察熊市末端之前首先必须对熊市概念特别是我国沪深股市熊市的特点有一个比较清醒的认识。

  对什么市场走势称为熊市,不同的教科书或者说不同投资体验的投资者及不同投资理念的市场人士可能有不同的理解。但一般认为熊市必须有三个基本特征,或者说这三个基本特征也决定了所谓证券市场熊市的形成或成立,这三个特征是:1、市场股指连续逐步下跌,用技术面语言表达就是下跌要达到一定的深度。虽然市场上也有一些所谓牛股还处于上扬过程中,然而市场平均股价大幅下滑,即熊市是整个市场的整体下跌,单个股票或部分股票抗跌或上扬是不能掩盖市场整体下滑的本质;2、市场连续下跌时间比较长,至于连续下跌时间到底多长为熊市,不同的市场可能有所不同,然而连续下跌如果不达到半年以上,起码还不能认为市场从牛市进入了熊市,换言之连续下跌的时间周期对判断是否是熊市是非常关键的,用技术面语言表达就是下跌的宽度要达到一定标准;3、市场空头完全占据了上风,市场做多的意愿非常弱,大多数投资者采取观望离场的态度,即虽然整个市场资金面也许很充足,但仍不愿意进场,市场信心严重不足,而且任何一些利空消息都有可能使投资者抛出股票,引起股票进一步下跌,如果有利多的消息,也仅仅使市场出现一定的反弹,反弹后股指继续下滑。

  应当说这三个基本特征是相互联系,所以考察熊市的形成或市场是否是熊市也必须要全局的长远的眼光。如果仅仅以一个指标来考察,往往并不能说明问题,有时还可能一叶障目。同时这三个基本特征也具有相应的因果关系,股指的连续下跌,必然是股价的连续下跌(实际上股价的连续下跌也是股指下跌的动因,股指的下跌不过是股价连续下跌的集中表现形式),并使投资者失去做多的信心;股指下跌时间较长,使投资者信心受到更多的打击,而投资者信心不足,无疑又使股价与股指出现下滑。总体而言,这三者之间的关系非常复杂,如果剔除基本面或其它因素,那么这三者都可以说是熊市的表现,也可以说是引起熊市的原因。

  对于熊市是如何形成的,也许不同的市场有不同的解释,不同的历史时段也有不同的原因背景,或者说导火索是不同的,然而无论从政治背景还是经济因素及其它考虑,熊市形成之前必须有一个较为强劲的上涨过程,换言之熊市也是相对于牛市而言的,没有牛市也无所谓熊市。熊市和牛市的相互更迭是证券市场永恒的主体,也许有人会问平衡市如何解释,实际上证券市场并没有太多的平衡市,平衡市实际上是牛市和熊市的过渡阶段,或者说平衡市是牛市向熊市或熊市向牛市转换过程中的一个时段而已。鉴于目前的市场状况及我们所要讨论的问题,这里主要探讨熊市向牛市转换过程中最后的阶段,即所谓的熊市末端的判断标准。值得一提的是,道.琼斯根据美国股市的经验数据曾经总结出熊市和牛市分别具有的三个阶段,并把熊市的第三阶段和牛市的第一阶段合并,这与我们所说的熊市末端有一定的相似之处,但并不完全相同,主要表现在我们考察的熊市末端阶段中牛市的第一阶段也许还没有正式开始。另外我们探讨的熊市末端可能也较道.琼斯探讨的熊市最后一个阶段从时间周期上看相对短一些。换言之道.琼斯描述的熊市第三阶段包含了我们这里所探讨的熊市末端这个时间周期。

  牛市转换为熊市无论什么原因,然而都与证券市场价格偏高有关,无论是以基本面为主的价值判断,还是以技术面为主的图论预期判断。不过不同市场对牛市转换为熊市是不同的,按目前美国的分析标准认为,股指下跌30%,连续下跌时间达6个月

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